作者：江瀚 江瀚视野观察  

在中国互联网市场上，有一个社区堪称女生界的大众点评，女生买东西的红宝书，这就是大名鼎鼎的小红书，小红书从成立至今已经成为了最重要的社区平台，在知乎、哔哩哔哩全面抢滩上市的时候，小红书的上市到底该咋看？小红书值得我们看好吗？

一、小红书上市将近？

3月26日消息，据外媒消息，前花旗集团TMT投资银行部亚太区董事总经理杨若将加入小红书，担任公司CFO一职。3月25日，小红书确认该消息，并表示杨若未来将负责公司财务战略的制定、财务管理及内控等工作，公司暂无IPO计划。据了解，杨若毕业于UC Berkeley，除了花旗集团的工作经历，他还曾在安永旧金山分所以及普华永道中国任职。

消息一出，基本上大家都在猜测小红书的上市是不是快要临近了，据华尔街见闻的报道，对于上市方面，小红书官方表示暂无计划，但据知情人士表示，公司其实已经和数家银行商谈了可能的上市安排，但对于具体的上市时间以及上市规模目前尚未确定。

有投资者表示，这次上市可能会使公司的估值超过100亿美元，明显高于最新60亿美元的私人融资投后估值，相对去年同期E轮融资之后的50亿美元更是偏高。经历了多轮融资之后，小红书股东方面众星云集，不仅包括阿里巴巴和腾讯这样的互联网巨头，而且金沙江创投和纪源资本（GGV Capital）目前也身在其中。

根据启信宝APP，小红书创办于2013年，通过深耕UGC(用户创造内容)购物分享社区，发展成为全球最大的消费类口碑库和社区电商平台，所属行吟信息科技(上海)有限公司。该公司法人为曾秀莲，股东包括毛文超和瞿芳。在小红书平台上，用户可以通过短视频、图文等形式记录生活点滴，分享生活方式，并基于兴趣形成互动。

据华尔街见闻数据，而在用户数据方面，根据小红书方面去年12月的统计，月度活跃的年轻用户超过1亿，这其中有超过70%的用户为90后，超50%的用户为95后，他们2020年在小红书发布了近3亿篇笔记，而每日产生的搜索达到1亿次。其中，单是美食一个类别，去年全年的搜索量就达到了13亿次，而该类别下的笔记数量接近2000万篇。

就在去年11月30日，全球知名的消费者洞察和策略咨询公司凯度（KANTAR）在其官方社交媒体上，发布了对中国数字广告市场的研究报告，小红书被评为中国市场广告价值最高的数字媒介平台。报告显示，由于KOL营销内容在中国市场特别受到消费者欢迎，内容种草社区小红书的广告价值因而在评价中位居首位，天猫/淘宝并列第一。在这项排名中，指数越高表明广告对于消费者的吸引力越强，能够为品牌带来更多的机遇。

与此同时，小红书孵化的“小红书新品牌第一股”完美日记也已经成功上市，虽然上市之后可谓是争议不断，但不可否认的是，小红书的市场影响力已经形成。很多人都在问了，连完美日记都上市了，小红书上市还会远吗？

二、IPO路上的小红书到底该咋看？

说实在，今年可谓是平台经济上市大潮之年，知乎已经实现了全面的上市，哔哩哔哩布局港股上市，灵魂社交平台Soul也推出了自己的上市计划，作为内容社区重要企业的小红书同样也成为了市场关注的焦点，那么，小红书的上市之路我们到底该怎么看？小红书上市值得看好吗？

首先，内容平台上市已经成为了一个趋势。其实，我们纵观整个互联网市场的上市潮能够看到一个显著的趋势，这就是每个时期有每个时期的代表性企业推动上市，21世纪之初是网易、新浪等门户网站的上市，2007年之后是电商平台的上市潮，再往后是互联网各条赛道的轮番上市，如今内容平台经过了这些年的不断发展已经具备了上市的条件，无论是哔哩哔哩、陌陌，亦或知乎、Soul等等，这些平台的轮番上市其实已经帮小红书把整个市场的上市路径给打探清楚了，无论是最方便、简单的美股，还是已经逐渐成熟的港股其实都有非常多的机会，在这样的情况下，小红书的上次融资是在2018年6月，小红书获得阿里巴巴领投资的超3亿美金D轮融资，估值30亿美金，如今快三年过去了，上市已经成为了摆在小红书面前最需要做的事情。

其次，小红书的年轻化特征正在逐渐吸引资本市场。从资本市场的角度来说，为什么那么多资本喜欢投资内容社区平台，这是因为平台型经济体能够有效地形成巨大的市场优势，就以上市好几年的哔哩哔哩为例，其本身的Z世代形象已经深入人心，所有投资者都知道哔哩哔哩是中国年轻人的聚集地，同样小红书也有类似的特征，而且它的特征更为显著，这就是大量网红与女性用户的集中地，70%以上的90后用户，而且特别是其中海量的女性用户，帮助小红书形成了一种特殊的漏斗效应，通过对特定人群用户的特征筛选，最终在小红书上形成了一种基于潮流文化的认同感，这种认同感吸引了越来越多用户的关注，甚至于形成了一种文化圈效应。笔者之前去香港、澳门甚至东南亚旅游的时候，笔者的老婆在选购商品的时候习惯性地打开小红书看推荐，结果连当地的销售人员都非常熟悉的问你是不是小红书。可以说，小红书的种草能力已经远超绝大多数的平台产品，这就是小红书年轻态文化价值的所在。

第三，小红书的资本预期在哪？小红书上，用户习惯性进行“种草”，“种草”之后“拔草”就成为了必然的第二步，而且既然你是通过小红书“种草”的，那么也很有可能将你的购物体验在小红书上分享，最终形成了一个巨大的内容创作正循环，在这个过程中，大量的消费者用脚投票，不仅提升了小红书的归属感，更让大浪淘沙小红书的信任度不断提升，而且小红书的购物分享正在从找到全世界的好东西”到“标记我的生活”不断转变，在这样的情况下，小红书将有可能进一步通过大数据、云计算等方式进一步综合找到未来的流行趋势方向，如果这个逻辑被资本市场正式认同的话，那么小红书将会成为一个真正的品牌孵化器，完美日记只会是第一个，未来会有大量类似于完美日记的企业从小红书的生态中诞生。如果小红书还进行了一定的资本参与的话，那么无疑将会形成巨大的财富创造效应。

第四，小红书的风险在哪里？对于一家快要上市的互联网巨头，其本身可能的风险我们也必须要意识到，这就是小红书流量的难点，作为一个平台，小红书最大的难点就是流量的闭环难以彻底关上，很多时候用户都是在小红书上种草但是去线下实体店或其他电商平台拔草，最终就是小红书的流量成为了别人的嫁衣。2014年年底，小红书上线电商业务，投入大量人力物力财力，自建仓储、自建客服，最终搭建起一套包括采销、仓储物流、客服等所有环节的电商链条。投入很大，但小红书的全面盈利模式仍然未能实现闭环，所以在这样的情况下，这将成为小红书最大的不确定因素。

所以，小红书上市其实不难，难的是上市之后如何能够给市场真正说好这个长期的故事。