作者：颜色 北京大学光华管理学院副教授、北京大学经济政策研究所副所长
2025年前两月宏观经济稳步增长，但总体经济新旧动能表现差异明显。一方面。高技术产出和投资增长迅速，新动能正在成为经济增长的主要支撑。另一方面，以房地产为代表的传统经济增长乏力，消费需求依然有很大提升空间。
当前地产政策持续发力，房地产自然需求有所释放，带动四季度以来市场有企稳迹象，但房地产企业资金和运营依然有较大困难，行业的全面好转仍需时日。
国际环境方面，特朗普加征关税等对华政策对我国经济产生了一定的负面冲击，但整体仍在可控范围之内。自上一轮贸易战以来，我国政府采取了一系列措施来应对可能存在的进一步贸易摩擦，包括推动贸易多元化、加大逆周期调节力度等。这些措施都将积极对冲外部环境的负面冲击。
展望2025年，我国宏观经济仍需增量政策提振。
首先，宏观政策应加大创新力度，以应对当前经济面临的挑战。具体而言，可以从以下几点入手：一是对当前房地产收储政策的执行机制进行系统性优化；二是，将以旧换新补贴应用到具有粘性的服务业如餐饮、文旅等；三是加大生育补贴力度。其次，财政政策应加快落地节奏、持续用力，确保政策的有效实施，为经济增长提供有力支持。最后，货币政策也应切实解决当前实际利率居高不下的问题，降低企业融资成本，激发市场主体的活力。（来源：北大光华管理学院）
