疫情以来，中国经济的外部环境发生了很大变化。今年4月份的中央政治局会议在分析国内经济形势时指出，经济持续回升向好仍面临诸多挑战，主要是有效需求仍然不足，企业经营压力较大，重点领域风险隐患较多，国内大循环不够顺畅，外部环境复杂性、严峻性、不确定性明显上升。由此来看，外部形势“复杂多变”是目前制约中国经济实现稳定恢复的一大因素。
不过，今年以来，国际机构对全球经济恢复普遍持谨慎乐观态度。5月16日，联合国经济和社会事务部发布《2024年世界经济形势与展望》报告，将2024年世界经济增长预期从年初预测的2.4%上调至2.7%。不过，这一预判依旧低于2019年全球3%的经济增速。该报告预计，2024年发达经济体经济将增长1.6%，高于年初预测的1.3%；发展中经济体经济将增长4.1%，略高于年初预测的4.0%。其中，尽管利率居高不下，美联储降息进程一再延后，但是美国经济仍然保持显著增长势头。美国在2024年的经济增长率将达2.3%，高于年初预测的1.4%。该报告将中国2024年的经济增长率从之前预测的4.7%上调至4.8%，将印度2024年的经济增长率从6.2%上调至6.9%。
国际货币基金组织（IMF）在4月16日发布的《世界经济展望报告》预测，今明两年世界经济增速将稳定在3.2%，与2023年持平。其中，发达经济体2024年经济增长预测值为1.7%，较1月预测值上调0.2个百分点。新兴市场和发展中经济体2024年经济增长预测值为4.2%，较1月预测值上调0.1个百分点。同时，全球整体通胀率持续走低，将从2023年的6.8%下降至2024年的5.9%，2025年有望进一步降至4.5%。IMF的《报告》显示，近期美国经济表现强劲，预计今年的经济增长率为2.7%，比去年高出0.2%，但明年将下滑至1.9%。过去的经济冲击和紧缩性货币政策影响了欧元区经济活动，欧元区通胀回归目标的时间可能会推迟，但整体经济增长将有所回升。欧元区在今明两年的经济增速将分别为0.8%和1.5%，与2023年0.4%的增速相比有所提升。另外，IMF在5月29日发布的声明中表示，预计2024年和2025年中国经济增速分别为5%和4.5%，与4月IMF在《世界经济展望》中的预测相比，均上调了0.4个百分点。同时，IMF指出，按历史标准衡量，世界经济增长仍然疲弱，这既源于仍然高企的借贷成本、财政支持减少等近期因素，也源于疫情和乌克兰危机升级造成的长期影响，以及生产率增长疲软和地缘经济分裂加剧。
需要注意的是，尽管全球经济增长逐渐向好，但各主要央行的政策正在发生新的变化。这意味着各国经济周期出现分化，正在导致政策差异扩大，这应是国际形势“复杂”的表现之一。近期欧洲央行在通胀回升的情况下仍将开启降息步伐。与之类似的还有新兴市场国家巴西，其在去年开始就已经不断推动降息，但巴西中央银行在降息的同时，今年4月份将2024年预期通胀率由3.75%上调至3.76%；将2025年预期通胀率由3.51%上调至3.53%。巴西央行对该国2024年国内生产总值（GDP）的增长预期由1.89%升至1.90%，这是巴西央行连续第八次调高该国经济增长预期。2025年增长预期稳定在2%。美联储虽然延后了降息时点，但美国经济和通胀仍表现出同步回落态势。这些情况意味着，虽然央行依据各自经济增长趋势采取了不同的政策取向，但各国通胀水平还是趋向温和回归。
在安邦智库的研究人员看来，在温和通胀之下，全球经济表现出温和增长态势。尽管地缘环境和贸易环境仍具有较大风险，国际环境已经与疫情时期的滞胀和大幅波动有显著不同。IMF的报告同样指出，随着全球通胀从2022年年中的峰值回落，经济活动稳步增长，此前对滞胀和全球衰退的担忧并未成为现实。全球整体通胀率2024年预计将从2023年的6.8%下降至5.9%，2025年将进一步降至4.5%。在全球经济温和恢复的趋势下，国内通胀水平仍然表现较为低迷。在安邦智库的研究人员看来，在宏观政策在“以我为主”的情况下，仍需要考虑适应外部环境的变化。
虽然各主要央行货币政策取向出现分歧，但各主要经济体仍然坚持扩张型财政政策，以维持经济增长与通胀的平衡。不仅发达国家如此，主要发展中国家同样如此。考虑到未来美联储降息的可能越来越大，国际货币环境会有所改善。对中国来说，同样可以考虑在稳健的基础下，尝试更加温和的扩张型政策。特别是加大积极财政政策力度，一方面推动国内市场建设，扩大内需并带动进口贸易；另一方面，扩大开放，加大贸易和投资“输出”，扩展增长空间。与此同时，货币政策也可以适度放松，形成宏观政策温和扩张的合力。这样，一方面与外部环境相协调，加强合作，避免冲突；另一方面，有助于提高国内有效需求，改变通胀低迷的态势。
最终分析结论：外部形势复杂多变是制约中国经济恢复的一大因素。今年以来，全球经济环境出现了一些积极变化，通货膨胀和经济走势都表现出温和扩张趋势。为此，国内宏观政策也需要考虑有所调整，转向和全球经济、政策环境相协调，推动温和扩张，以改善国内经济形势。（来源：安邦咨询）
