2024年宏观政策的基调仍然是“积极财政政策”和“稳健货币政策”，这也是过去多年在“正常年份”所坚持的宏观经济政策搭配。不过，面对经济增长波动和真实环境的变化，在执行宏观政策时往往也会保有一定的弹性。所谓弹性，主要是指政策执行时的程度松紧和力度大小。“积极”和“稳健”都有程度之分、大小之别。总体来看，在没有遭遇重大突发冲击（比如新冠疫情）时，宏观政策的执行是要在稳增长与防风险之间求得平衡。
自2020年爆发的新冠疫情持续三年，不仅对多个国家的经济社会发展造成了巨大冲击，还对各国的政策应对、经济社会体系的韧性、各国财政资源和居民财富的支撑能力，都形成了巨大的挑战。从财政角度来看中国过去的四年（2020年-2023年），基本上处于一种“冲击-反应”模式下，财政政策及其执行受到了较大的外部冲击，里里外外都在“不计成本”地花钱应对疫情。2023年虽然全部放开了疫情管控，但经济与财政仍深陷疫情时的“疤痕效应”中。财政赤字有了较大扩张，宏观杠杆率也有了较大抬升。
财政部部长蓝佛安1月4日在《人民日报》发表文章称，中央经济工作会议对2024年积极财政政策定下“适度加力、提质增效”的基调，适度加力主要是加强财政资源统筹，组合使用专项债、国债以及税费优惠、财政补助、财政贴息、融资担保等多种政策工具，适度扩大财政支出规模。2024年积极的财政政策要保持适当支出强度，释放积极信号，除了财政自身收入，安排一定规模的赤字，并从预算稳定调节基金、其他政府预算调入一部分资金，确保财政总的支出规模有所增加。还要合理安排政府投资规模，在保持政府总体杠杆率基本稳定原则下，继续安排适当规模的地方政府专项债券，强化专项债券资金使用管理，支持地方加大重点领域补短板力度。
此外，2024年中央对地方转移支付仍然保持一定规模，特别是增加均衡性转移支付，并向困难地区和欠发达地区倾斜，强化财力薄弱地区的资金保障。统筹宏观调控、财政可持续和优化税制的需要，落实好结构性减税降费政策，优化调整税费政策，提高精准性和针对性，重点支持科技创新和制造业发展。继续规范非税收入管理，防止乱收费、乱罚款、乱摊派。
从财政部长的解释中可以看到，2024年国内在落实积极财政政策时，面临着如何平衡的严峻挑战——既要满足适度“适度加力”，应对各种不断增长的花钱需要，保证财政政策能够积极地支持经济增长和公共服务，又要重视财政扩张带来的债务风险、金融风险，避免宏观杠杆率继续显著增大。所谓财政政策“提质增效”，是希望财政上“少花钱、多办事”，或者花了财政的钱，能带动社会资金的投入，提高财政资金的使用效率，也就是节约了财政资金。
实现财政政策平衡目标的不容易，在关于赤字率的纠结中有明显体现。赤字率是宏观政策的一个重要风向标。蓝佛安表示，近年来合理、审慎确定赤字率水平，既适度扩大支出规模，满足实际需要，又“留有后手”。比如，2023年初财政赤字率按3%安排，年中多地遭遇暴雨、洪涝、台风灾害，四季度增发1万亿元国债，全国财政赤字率相应从3%提高到3.8%左右。目前市场预期2024年赤字率大概率超过3%，在非疫情的常规年份连续第二年突破“3%约束”，分歧在于赤字率是否会突破3.5%。
最终分析结论：安邦的研究人员认为，如果财政政策实在难以兼顾“既要”“又要”的平衡，还不如先确保经济增长，此后再谋求避免风险和提升发展质量。这并不意味着鼓励敞开了花钱、不注重财政资金使用效率，而是说当实在顾不了两头的时候，只能先顾更加重要的一头——发展经济，保障就业。（来源：安邦咨询）
