作者：张奥平 经济学家、创投专家，增量研究院院长
中国5月CPI同比上涨1.3%，相比2%-5%的温和通胀还有一定的空间，所以整体来看我国的消费物价还是可控的。其中，猪肉价格因为去年基数太高，近四个月开始大幅回调，5月同比下降23.8%，成为整体CPI的主要拖累项。
而支撑CPI上涨的主要是非食项，一方面虽然居民消费复苏较慢，但因为有五一长假的存在，使得交通、住宿等服务业的CPI有所回升。另一方面，因为大宗商品的上涨，生产价格指数PPI的上涨开始逐渐向消费价格指数传导。但因为消费复苏较慢，PPI向CPI的传导也会缓慢，不用担心CPI会过快上涨。
说到PPI，我国5月PPI同比增长9%，创13年新高。这主要还是因为上游原材料大幅上涨，导致上游工业PPI上涨。但上面提到，因为我国消费复苏较慢，下游产品销售价格涨价空间有限，所以中下游会减少甚至停止接单以及原材料采购，这将导致上游原材逐渐回落，最终影响整体PPI之后会逐渐回落到合理水平。
